Le prix de transaction lors de l'échange de certificats est déterminé par une méthode d'enchères. Au cours de cette ronde d'enchères, les ordres d'achat et de vente sont rassemblés. Le Marché analyse ces ordres et recherche les niveaux de prix auxquels le plus grand volume d'ordres peut être exécuté. Cela signifie que le Marché essaie de déterminer le prix auquel autant de certificats que possible peuvent être négociés.
Figurez-vous un peu qu'il existe différents ordres de vente et d'achat à différents niveaux de prix. Le Marché déterminera le prix au niveau auquel le plus grand nombre de certificats peut changer de main.
Exemple :
Pendant la ronde d'enchères, des ordres d'achat et de vente avec des prix limites différents sont soumis. Supposons que 50 EUR est le prix de transaction auquel la plupart des certificats peuvent être négociés.
Dans ce cas, il peut également y avoir des ordres d'achat avec un prix limite supérieur à 50 EUR, par exemple 55 EUR , et des ordres de vente avec un prix limite inférieur à 50 EUR , par exemple 45 EUR .
Le marché analyse tous les ordres et recherche le prix auquel le plus grand nombre de certificats peuvent changer de main. Dans cet exemple, le Marché fixe le prix à 50 EUR , car à ce niveau, le volume le plus important peut être négocié.
Cela signifie que les ordres d'achat avec un prix limite supérieure à 50 EUR, par exemple 55 EUR, sont également inclus dans l'exécution de l'enchère. Il en va de même pour les ordres de vente dont le prix limite est égal ou inférieur à 50 EUR, par exemple 45 EUR.